Wind风控日报 |债牛背后藏风险！央行解释净值管理内涵，呼吁审慎投资

Connor 火必交易官网 2024-10-10 16 0

//今日关注 //

1、债牛背后藏风险！央行解释净值管理内涵，提醒公众投资者审慎投资

2、央行：在公开市场操作中逐步增加国债买卖，必要时开展临时正、逆回购操作

3、证监会解读如何建立增强资本市场内在稳定性长效机制

4、券商分类评价结果出炉，AA级别公司保持在14家左右

5、嘉实基金董事长赵学军因个人问题配合有关部门调查

6、涉嫌非法吸收公众存款罪，中植集团原董事局主席等49人被公诉

7、纳斯达克对低价股动手，加快不合规公司退市进程

8、美国司法部可能寻求让谷歌实施重大变革，或强制其剥离安卓系统

9、日本史上首次发布特大地震预警，破坏力恐比311地震更大

// 宏观政策 //

1、央行：研究适度收窄利率走廊宽度，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖

央行发布二季度货币政策执行报告表示，今年以来货币政策立场是支持性的，为经济持续回升向好提供了金融支持。对于下阶段货币政策主要思路，报告指出，要合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率的权威性，研究适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。灵活有效开展公开市场操作，必要时开展临时正、逆回购操作。

//中国债券预警 //

1、债牛背后藏风险！央行解释净值管理内涵，提醒公众投资者审慎投资

央行发布二季度货币政策执行报告，其中以专栏方式介绍并解释了净值管理内涵，提醒公众投资者审慎投资。专栏指出，今年以来，银行理财等各种资管产品规模增长较快，尤其是债市火热背景下，一些投向债券市场的资管产品受到投资者的追捧。在净值化管理机制下，资管产品净值波动对投资者行为也带来了影响。在净值化机制下，投资者的收益率随底层资产实际价值的变化而波动，不再有刚性兑付。专栏指出，今年以来，我国长债利率下行，一些资管产品的长债配置增多，随着短期内债券价格上涨，产品净值走高。对投资产品的风险和收益还需综合权衡。今年以来，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险。未来市场利率回升时，相关资管产品净值回撤也会很大。报告还提出，对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。

2、中国恒大：清盘人尚未觅得满足复牌指引的重组方案

中国恒大清盘人称，考虑到本公司的债务水平以及本集团业务及营运所面临的挑战，在本公司缺乏重大新投资的情况下，清盘人目前尚未觅得可促成本公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。中国恒大继续停牌。

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3、金地集团：已将4.92亿美存入账户以全额偿付到期美元中期票据本息

金地集团公告称，公司已将4.92亿美元存入支付代理人指定银行账户，以全额偿付到期票据本息。本期票据兑付后，公司无存续美元中期票据。

4、昆明市城建投资开发：被纳入失信被执行人名单

昆明市城建投资开发有限责任公司公告，被纳入失信被执行人名单。此前，法院判决公司归还重庆建工垫付的成本2600万元及资金占用费，并承担该案的案件受理费及财产保全费。重庆建工于2024年2月1日申请强制执行，目前已查封20套房产，现对查封房产进行司法拍卖。

5、曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)：被列为被执行人

曲靖市麒麟区城乡建设投资(集团)有限公司公告，因还款时间超过《调解书》约定，大连昊鑫公司向麒麟区人民法院提起诉讼，并在法律文书生效后向该法院申请强制执行，公司被列入被执行人名单。

6、泛海控股：已足额清偿涉及三起案件的给付义务

泛海控股股份有限公司公告，公司此前被民生信托因债券交易纠纷诉至北京金融法院，后法院作出一审判决并立案执行。北京金融法院已对民生证券股权拍卖剩余变价款向民生信托等公司债权人进行了分配。8月8日，公司收到北京金融法院送达的三起民生信托有关案件的《结案通知书》，公司已足额清偿三起案件法律文书规定的给付义务，三起案件现已执行完毕。

7、华业资本：君合百年收到法院执行通知书及报告财产令

北京华业资本控股股份有限公司的子公司君合百年收到北京市第三中级人民法院发出的执行通知书与报告财产令，依据广州市资产管理有限公司的申请，要求君合百年执行已生效的（2021）京中信执字00029号执行证书所规定的义务，并承担相应的费用。

8、深圳正威等被强制执行2.2亿

深圳正威（集团）有限公司新增5条被执行人信息，执行标的合计2.2亿余元，部分案件被执行人还包括全威（铜陵）铜业科技有限公司、深圳市诚威新材料有限公司、武汉正威新材料科技有限公司等。

//中国股票预警 //

1、如何建立增强资本市场内在稳定性长效机制？证监会回应

证监会市场一司司长张望军表示，未来资本市场改革需要更加重视投融资两端的平衡。投资端方面，需要提升对投资者的服务和回报。将推动有关方面针对保险资金、社保基金、养老保险基金等中长期资金特点，优化入市政策安排，打通制度堵点痛点。支持证券基金经营机构推出更多匹配中长期资金需求的产品和服务，更好发挥行业机构引领和示范作用，稳步推进公募基金行业费率改革落地见效。积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理，提升投资者回报水平等。融资端方面，要科学制定资本市场发展规划，严格规范融资行为，合理把握新股发行和再融资节奏，加强逆周期调节。同时，落实好资本市场服务科技企业高水平发展十六项措施和深化科创板改革八条措施，聚焦国家重大战略和经济社会发展重点领域、薄弱环节提升服务质效，引导资源要素向新质生产力集聚，增强资本市场对科技创新的包容性和适配性。

2、年内监管部门对违规减持合计开出142张罚单

据证券日报，今年以来，监管部门对短线交易、违规减持行为保持严监管态势。截至8月9日，年内证监会和地方证监局对上市公司大股东和董监高违规减持开出142张罚单（含行政处罚、行政监管措施）。其中，涉及短线交易的罚单48张（被处罚对象均未提前披露减持计划，因此也构成违规减持），涉及违反承诺减持、超比例减持、减持未履行信披义务等行为的罚单94张。此外，今年以来，有15家上市公司股东违规减持后承诺购回减持股份并上缴价差，数量明显增多。

3、A股4家上市公司被证监会立案

昨日晚间，同德化工、任子行、中青宝、沈阳化工均发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。同时，中青宝实际控制人张云霞也因涉嫌信息披露违法违规，遭证监会立案。

4、新时达副总经理涉嫌刑事犯罪被拘留

新时达发布公告称，公司为进一步完善公司治理，加大了内外部管控。在此过程中，发现或存在有离职员工损害上市公司利益的情形。为保证公司利益，公司搜集、掌握了相关的证据材料并进行报案。8月7日，公司接到公安机关通知，公司董事、副总经理金辛海涉嫌刑事犯罪被公安机关拘留。该案件现处于公安机关侦查阶段，具体情况尚待有关部门的最终确认。

5、ST新纶：收到股票终止上市决定

ST新纶公告，深交所决定终止公司股票上市。公司股票因触及交易类强制退市情形，不进入退市整理期，公司股票将于被作出终止上市决定后15个交易日内摘牌。

6、中金公司：股东海尔金盈计划清仓减持2.1964%公司股份

中金公司公告称，股东海尔集团（青岛）金盈控股有限公司根据自身发展需要，计划将其持有的2.1964%公司股份全部减持。

7、东方财富：2024年上半年净利润同比下降4%

东方财富公告，2024年上半年，公司营业总收入49.45亿元，同比下降14.00%；归属于上市公司股东的净利润为40.56亿元，同比下降4.00%。

8、*ST亚星：主动退市现金选择权的行权价格为6.42元/股

*ST亚星公告，拟撤回公司股票在上海证券交易所交易，现金选择权的行权价格为6.42元/股。

9、宁夏建材：终止重大资产重组事项

宁夏建材公告，公司决定终止换股吸收合并中建材信息技术股份有限公司及重大资产出售并募集配套资金暨关联交易的相关事项。

10、江小白回应东方甄选主播天权道歉：不接受，将进一步维护自身正当权益

江小白酒业就东方甄选主播天权道歉信发布声明称，“ ‘东方天权是二手英语老师’个人账号发表的道歉信，称呼为‘各位朋友’，并未署名盖章。道歉的态度是不诚恳的，并试图掩盖直播中恶意拉踩、诋毁品牌的明显事实。我公司不接受这种非正式形式和态度不诚恳的道歉。将进一步通过向国家有关部门进行投诉和正常的法律诉讼维护自身正当权益。”

11、纳芯微终止收购昆腾微67.6%股份的意向

纳芯微公告称，此前公司与昆腾微30名股东签署了意向协议，拟通过现金方式收购昆腾微67.6%股份。鉴于商洽过程中外部市场环境变化等原因，截至目前，交易各方仍未能就此次收购事项达成最终共识，无法签署正式收购协议，公司决定终止此次收购。

//海外预警 //

1、纳斯达克对低价股动手，加快不合规公司退市进程

纳斯达克证券交易所发布的文件显示，该交易所正在采取措施，清除股价低于1美元/股的可疑公司，此前有人批评该交易所已成为数百只高风险低价股的所在地。纳斯达克周四公布的两项拟议规则变更，将收紧有关1美元以下股票的一些规则，可能会加快不合规公司的退市进程。根据其中一项拟议的规则变更，达到第二个180天宽限期的公司将无法通过上诉推迟退市。第二项拟议的规则变更，将加快最近进行反向股票分割的公司的退市过程。

2、美国司法部可能寻求让谷歌实施重大变革，或强制其剥离安卓系统

美国联邦地区法官阿米特·梅塔（Amit Mehta）裁定，谷歌因垄断网络搜索市场触犯法律。诉讼程序现在将进入第二阶段，法院将裁定谷歌因违反反垄断法需要面临何种处罚。关注此案的律师称，在下一阶段，美国司法部律师可能寻求阻碍谷歌主导下一代搜索技术——对话式人工智能——的努力，并使其他搜索服务提供商更易蚕食谷歌95%的市场份额。微软前助理总法律顾问Gene Burrus表示，美国司法部律师几乎肯定还会要求法官采取“结构性补救措施”，比如迫使谷歌剥离安卓系统，而非仅要求谷歌就经营搜索业务的方式以及与苹果等公司的合作关系采取“行为上的改变”。

3、日本史上首次发布特大地震预警，破坏力恐比311地震更大

日本南部九州岛近海发生的地震促使日本政府发布了有史以来的首个特大地震预警，忧心毗邻该国大段海岸线的一个海槽可能引发大地震。南海海槽特大地震的破坏力有可能超过2011年3月的大地震和海啸。这个处于板块边界俯冲带的地区每100到150年就会发生一次重大地震。

4、美议员致信特斯拉董事长：担心马斯克滥用特斯拉资源为旗下企业牟利

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）致信特斯拉董事长罗宾·丹霍姆（Robyn Denholm），询问董事会是否调查过其CEO埃隆·马斯克利用公司资源为包括SpaceX和xAI在内的其他企业谋利的情况。沃伦已要求丹霍姆和特斯拉在8月23日前，就董事会对马斯克的监督，以及马斯克各项业务之间的“纠缠”问题提供明确信息。

5、美国网络设备制造商思科据悉将裁员数千人

美国网络设备制造商思科将在今年第二轮裁员中裁员数千人，公司重点将转向网络安全和人工智能等高增长领域。受裁员影响的人数可能与思科2月裁员的4，000人相当或略高，可能最早在下周三公布公司Q4业绩时公布。

6、派拉蒙将裁员2000人，减记60亿美元

派拉蒙全球（Paramount Global）周五宣布，其有线电视网络的价值减记了近60亿美元。派拉蒙还宣布计划每年节省至少5亿美元的成本，并将裁员约2000人，占其美国员工总数的15%。

// 金融同业预警 //

1、券商分类评价结果出炉，AA级别公司保持在14家左右

据中国证券报，近日，证监会向证券公司公布2024年分类评价结果。目前，全行业共146家证券公司，其中39家子公司合并至母公司评价，参评主体合计107家。据了解，近年来各类别证券公司数量总体保持稳定，A 、B 、C 类公司数量占比分别为50%、40%、10%，AA级别公司保持在14家左右。

2、金融监管总局发文规范互联网财产保险业务

国家金融监督管理总局9日发布通知，加强和改进互联网财产保险业务监管。支持财产保险公司依托互联网特定场景开发小额分散、便捷普惠的财产保险产品；严禁财产保险公司将线下业务通过互联网方式拓展经营区域，规避属地监管。通知明确，互联网保险公司之外的财产保险公司开展互联网财产保险业务，应符合的条件包括：最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力充足率不低于75%；最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上；金融监管总局规定的其他条件。

3、下半年以来银行业监管罚单密集落地，32名人员被禁业

据证券日报，金融监管总局及其派出机构公示的行政处罚信息显示，截至8月9日，2024年下半年以来国家金融监督管理总局及其派出机构密集开出1357张罚单，共有32名银行业从业人员被禁业，禁业时间短则一年，长则终身。相关人员被禁业的原因主要集中在信贷业务领域违法违规、员工行为管理不到位以及违反审慎经营原则等方面。

4、北京检察机关依法对中植集团原董事局主席高某某等49人提起公诉

北京市公安局朝阳分局以中植企业集团有限公司原董事局主席高某某等49名犯罪嫌疑人涉嫌非法吸收公众存款罪，移送检察机关审查起诉。经北京市人民检察院指定管辖，北京市人民检察院第一分院依法审查，对高某某等49人以涉嫌非法吸收公众存款罪，依法向北京市第一中级人民法院提起公诉。

5、嘉实基金董事长赵学军因个人问题配合有关部门调查

嘉实基金公告称，赵学军因个人问题正配合有关部门调查，配合调查事项与公司基金业务无关。目前，赵学军已辞去公司董事长职务，公司董事会已做出妥善安排，由联席董事长安国勇代行公司董事长职责，公司高管与投研团队稳定，经营一切正常。

6、研究所所长变副所长！加盟方正证券仅一年，刘章明被降职

据澎湃新闻，刘章明不再担任方正证券研究所行政负责人，被调整为研究所副所长。方正证券研究所所长一职，由方正证券执行委员会委员、副总裁吴珂兼任。2023年5月8日，刘章明正式入职方正证券研究所，并担任所长一职。在入职方正证券之前，刘章明曾在天风证券工作了近7年，曾任天风证券副所长、商社行业首席分析师。

7、华兴银行回应“董监事领取高额会议补贴”：系误解误传

日前，有自媒体发文称，广东华兴银行被曝出“董监事只要出席董监事会议，一次就能领取1.5万元的补贴”。对此，华兴银行方面回应称，以上说法属于误解、误传。根据该行薪酬管理制度，高级管理人员出席股东大会、董事会及专门委员会不领取任何会议补贴，股东出席股东大会不领取补贴，执行董事亦不领取董事薪酬或会议补贴。

//行业预警 //

1、中国就欧盟电动汽车临时反补贴措施在世贸组织提起诉讼

为维护电动汽车产业发展权益和全球绿色转型合作，8月9日，中国将欧盟电动汽车临时反补贴措施诉诸世界贸易组织争端解决机制。商务部新闻发言人表示，欧盟初裁中的认定缺乏事实和法律基础，严重违反世贸组织规则，损害全球应对气候变化合作大局。我们敦促欧盟立即纠正错误做法，共同维护中欧经贸合作和电动汽车产业链供应链稳定。

2、市场监管总局就《关于药品领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见

为有效预防和制止药品领域垄断行为，促进药品市场公平竞争和规范健康发展，维护消费者利益和社会公共利益，根据《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，市场监管总局起草了《关于药品领域的反垄断指南（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

3、深圳市交通运输局：网约车市场已趋于饱和

深圳市交通运输局日前发布7月份深圳市网约车行业运营动态与风险提示指出，深圳市公共交通体系日益完善，城市轨道交通线网密度已位列国内第一，公交站点500米覆盖率达100%，市民公共交通出行选择越来越多，而网约车作为城市公共交通的补充，其市场已趋于饱和。

4、北京市场监管局发布《北京市直播带货合规指引》

北京市市场监督管理局制定的《北京市直播带货合规指引》正式发布。其中，对于直播带货平台经营者，《指引》要求其应当履行入驻登记核验义务、建立健全直播带货活动服务协议与行为规范、制定平台禁止和限制营销的商品或者服务目录、建立直播带货信息检查巡查制度、建立对严重违法违规行为处理结果的公示机制、记录保存平台上发布的直播带货信息及历史直播公示信息、建立直播带货直播间运营者信用管理体系和信用评价机制、对直播带货直播间运营者加强教育培训和管理并建立完善行为管控机制等合规义务。

5、“薅运费险羊毛”成产业链

据证券时报，运费险原本是为商家和消费者减少退货带来的风险与矛盾，如今却被“黑灰产”利用，不少商家吐槽深受“运费险羊毛党”侵害。部分退货率很低的品类，运费险只有不到1元钱，但经常退货的品类运费险平均3元，退货越多，保费也越高，店铺赠送运费险相当于抬高了成本。

6、上半年厨房小家电整体零售额同比下降5.4%

据中商情报网，上半年，厨房小家电整体零售额261亿元，同比下降5.4%，零售量13149万台，同比上涨0.4%；线上零售额206亿元，同比下降2.8%；线下零售额55亿元，同比下降13.8%。

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